a) Investitia. Sa presupunem ca eu am o companie, detinuta 100% de mine, a carei valoare este la momentul initial (pre-money, daca vrem sa intram in jargonul investitional) de 1M lei. Pana aici am bagat eu bani in companie, ne-am tras de par in sus ca baronul Munchhausen (bootstrapping), dar a venit momentul sa crestem mai mult si deci avem nevoie de bani in firma. Gasim fondul de investitii VC (Venture Capital), care doreste sa puna cei 250k lei care ne lipsesc. Acum, presupunand ca am cazut la pace ca valoarea pre-money (sic!) a companiei este de 1M, intrebarea este cat va avea VC din companie post-money? Pai aritmetica este asa: in castronul de salata care este firma – noua, dupa investitie – eu pun o valoare de 1000 (firma), VC pune o valoare de 250 (banii). Deci in total compania va valora 1250 (valoarea pre-money de 1000 a afacerii + cei 250 bani din banca), din care VC va avea 250/1250=20%. Eu voi avea 1000/1250=80%. Prima observatie pe care o aud este – Auch! Firma mea! Am ramas doar cu 80%! Pai, sire, ai acum 80% din 1250, adica 1000, adica exact cat ai avut si inainte . Oricum, ideea cu banii care se investesc in firma este ca ei se aduna la valoarea companiei, o cresc corespunzator si fiecare ramane cu valoarea pe care a adus-o la masa. Din aceasta intamplare eu personal nu castig nimic, respectiv nu pot sa iau bani acasa sa-mi cumpar capsuni de ei.

b) Achizitia. Mergand pe aceeasi presupunere (am o companie de 1M), dar eu as vrea sa-mi cumpar casa de 250k. Eu personal. Si, cum vedeam mai sus, daca cineva investeste in companie nu ma ajuta. Atunci trebuie sa gasesc un investitor care sa fie dispus sa cumpere actiuni de la mine. Deci vine tanarul investitor (sa-i zicem INV) si cumpara de la mine actiuni in valoare de 250. Banii ajung in buzunarul meu, firma va valora in continuare 1000 (100%), doar ca din ea INV va avea 250/1000=25%, iar eu voi avea 75%.

OK, cam asta cu aritmetica, acum ceva comentarii:
- Daca vinzi ai avantajul ca iei banii acasa, daca investesti doar cresti potul. Pe care nu se stie cand si mai ales daca o sa-l iei spre folosinta personala.
- Daca vinzi ai dezavantajul ca dai mult mai mult din firma, pentru aceiasi bani
- Investitorii vor prefera intotdeauna sa investeasca, nu sa cumpere; pentru ca ei doresc ca banii lor sa fie folositi la cresterea firmei, nu la salata ta de capsuni sau apartamentul amantei.
- In viata reala de fapt va fi o combinatie de cele doua – adica majoritatea banilor intra in firma, iei si tu ceva sa te bucuri un pic. Aritmetica se bazeaza pe fix aceleasi elemente.
- Singura necunoscuta de negociat este valoarea pre-money a firmei tale. La discutii investitorii vor incerca sa-ti spuna cat de putin valoreaza. Atentie ca au experienta si stiu exact unde sa se uite sa te faca de ras . Au si tot felul de zicatori, de genul „Entrepreneurs always underevaluate past and overestimate future”. Pe de alta parte nici nu este firesc sa incerci sa le vinzi abureli.

In rest, doar aritmetica.